管理学季刊

2006, v.1(01) 1-14

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竞争力平价与人民币均衡汇率研究
International Competitiveness Parity and RMB Equilibrium Exchange Rate

陈建梁;卢万青;

摘要(Abstract):

传统的汇率决定理论认为,一国货币汇率均衡水平是由购买力平价、利率平价和货币相对供求等决定的。大多数实证研究表明,这些均衡汇率理论只是强调单一因素,同现实相距甚远。本文构建了多因素国际竞争力平价模型,认为均衡实际汇率随着国际竞争力的相对变化而变化,国际竞争力相对提高,该国货币升值,反之则反之。本文利用主成分分析法,从影响人民币汇率的多因素中构造国际竞争力这个指标,实证研究表明人民币实际有效汇率与国际竞争力之间存在协整关系,然后再基于这个协整关系式计算人民币的均衡实际有效汇率,并据以判断人民币汇率偏离均衡水平的程度。

关键词(KeyWords): 人民币汇率;均衡汇率;国际竞争力;协整检验

Abstract:

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基金项目(Foundation):

作者(Author): 陈建梁;卢万青;

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