• 公共治理、公司治理与大股东的内部市场——基于我国上市公司的实证研究

    郑国坚;魏明海;

    我国20多年来的市场化改革虽然整体上大大提高了各地的市场化程度,但上市公司与其大股东的内部市场运作依然普遍。本文从内部市场的公共治理和公司治理功能双重视角分析这一现象背后的根本原因。对我国2000-2005年6271家上市公司样本的实证研究发现:内部市场运作与其所在地区市场环境的不发达程度、大股东的集团控制和一股独大等特征及其与对地方政府的重要程度显著正相关,效率促进、大股东掏空以及地方政府公共治理是大股东内部市场形成和发展的重要因素。这说明,大股东的内部市场同时具有公司治理和公共治理功能。进一步发现,公共治理功能在内部市场中是第一位的,公司治理从属于公共治理。

    2007年02期 v.2 1-21页 [查看摘要][在线阅读][下载 1018K]
  • 业绩评价信息使用者的认知与判断——以平衡计分卡为背景的实验研究

    张朝宓;张宇;陈晶;

    平衡计分卡作为"新型的绩效评价系统"和"战略实施工具"已经得到广泛的宣传,但是其原理的合理性到目前为止,还主要是通过逻辑说明和直觉感受的,并没有得到充分的检验。本文运用实验研究的方法,以平衡计分卡为背景,从评价者的角度出发,研究认知者和认知对象的特征对业绩评价信息理解和判断的影响。实验结果在一定程度上支持了认知理论为基础的假设,但是平衡计分卡理论为基础的假设检验没有得到支持性的证据。这提示我们进一步思考,应如何理解和改善财务指标和非财务指标以及平衡计分卡工具在业绩评价实践中的作用。

    2007年02期 v.2 22-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 1310K]
  • 基于平衡记分卡的企业绩效实证研究

    刘丁己;褚荣伟;陈柏彰;

    企业绩效评价的研究对于企业实际运作和学术理论具有重要的意义。而平衡记分卡的盛行也验证了评价之重要性。文章以平衡记分卡作为研究的起点和重心,并通过对中国超过百家中小型企业进行实证研究分析,了解该框架在学术研究和实际操作中的适应性。通过因子分析,结果发现该框架对于中国企业来说有一定的参考价值,同时制造性企业与服务性企业绩效评价之间也存在比较显着的差异。

    2007年02期 v.2 48-64页 [查看摘要][在线阅读][下载 778K]
  • 预约披露日变更特征与时机选择:一项实证研究

    石水平;徐舜;

    预约披露制度是与披露时间相关的一项重要规范,其目的在于提高定期报告披露的均衡性,但预约披露时间的变更与管理者选择披露时机的行为密切相关。本文以沪、深股市上市公司年报预约披露制度的执行情况为研究对象,时间涵盖2001~2004年四个可获得数据的年度。通过实证分析,我们发现:(1)未预期盈余越低,公司越可能延迟披露年报时间,并且未预期盈余为负的公司相对未预期盈余为正的公司延迟披露的可能性较大;(2)亏损公司和年报被出具非标意见的公司倾向于延迟披露年报,而且非标审计意见的严重程度越高,延迟的可能性越大。

    2007年02期 v.2 65-88页 [查看摘要][在线阅读][下载 1257K]
  • 上市公司股利政策与盈余质量关系的实证研究

    李卓;宋玉;

    本文以盈余持续性作为盈余质量的代理变量,实证检验了上市公司所派发的股利类型、股利支付率与盈余持续性的关系,并从长期市场反应的角度考察了投资者是否对派发现金股利公司的盈余持续性存在误定价。本文的研究发现:总体而言,我国上市公司中派发了现金股利的公司其盈余持续性要强于未派发股利的公司,而且在净利润和营业利润上也表现出更强的增长能力。但在派发现金股利的公司中,股利支付率的大小与盈余持续性强弱并不成简单的线性关系,股利支付率高的公司在盈余的整体及其组成部分上并未表现出更强的盈余持续性。从市场反应的情况来看,市场并不能对发放现金股利公司盈余的高持续性予以正确的识别,致使派发现金股利公司的股票在下一期可以获得更高的投资回报。

    2007年02期 v.2 89-110页 [查看摘要][在线阅读][下载 760K]
  • 中国证券市场β系数稳定性:一个大样本的检验

    袁皓;

    本文使用沪、深两市1998年1月至2005年12月共计96个月的月度收益率数据考察了我国证券市场贝塔系数的稳定性。我们以单指数模型(SIM)为基础,分别使用OLS、Prais-Winsten叠代技术以及Vasicek(1973)方法估计了贝塔系数。我们发现我国股市中的单只股票的贝塔系数不具有稳定性,而随着证券投资组合中股票数目的增加,贝塔系数的稳定性呈上升趋势。

    2007年02期 v.2 111-124页 [查看摘要][在线阅读][下载 767K]
  • 横向竞争、垂直分离与产业集群

    马鸣萧;张元智;

    与地理经济学对产业聚集动因的解释角度不同,本文通过发展一个包含横向竞争的模型证明,集群的好处在于形成一个横向竞争的有效率的中间产品市场,有效减少垄断加价问题,引致"市场对企业的替代",使得生产的组织方式由垂直一体化转向垂直分离,提高了分工水平和经济增长的效率。

    2007年02期 v.2 125-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 717K]
  • 企业非市场行为与规范化研究

    高勇强;

    企业在非市场领域的利益角逐中,由于利令智昏或缺少必要的制度规则,企业行为往往是不规范的。而这种不规范非市场行为的横行无忌,必将对我国的经济体制改革和社会和谐发展产生极其严重的负面后果。本文定义了企业的非市场行为,探讨了企业非市场行为的规范性问题,提出了判断企业非市场行为规范性的理论框架,并最终给出了规范企业非市场行为的具体政策建议。

    2007年02期 v.2 135-146页 [查看摘要][在线阅读][下载 710K]
  • 经济科学出版社征订单

    <正>由中山大学管理学院李新春教授主编的《中大管理研究》2006年第1卷(1)、(2)和2007年第2卷(1)、(2)已由经济科学出版社出版发行,主要发表工商管理、会计学、市场学、公司财务、投资学和管理工程领域的原创性学术研究成果,欢迎海内外学者不吝赐教。

    2007年02期 v.2 147-148页 [查看摘要][在线阅读][下载 632K]
  • 中文论坛征稿通知

    <正>弘扬奥林匹克精神推动中国管理研究IACMR2008中国管理研究国际学会www.iacmr.org(英文)www.iacmr.org.cn(中文)广州·2008年6月19-22日截稿日期:2007年10月15日我们诚挚地邀请您参加2008年6月19-22日在中国广州召开的两年一次的"第三届中国管理研究国际学会大会"。

    2007年02期 v.2 149页 [查看摘要][在线阅读][下载 583K]