• 中国管理研究之展望——中国管理理论与管理的中国理论

    Jay B.Barney;张书军;

    中国管理学术的发展存在两种可能演进路径:第一,发展中国管理理论——侧重于在中国背景下运用与完善其它情境中发展出的管理理论。从这个意义上讲,正在兴起的中国经济给验证与完善通用性的管理理论提供了一个天然实验室。第二,发展管理的中国理论——着力于对中国独有的管理现象给出解释。为更好地阐释中国现象,该路径应摆脱西方学者设定议题的制掣,而由中国学者自主、创造性地开发研究议题。最后,本文就中国管理研究之未来路径选择的意义,以及两种路径的关系进行了讨论。

    2009年03期 v.4 1-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 789K]
  • 会计准则国际化的经济后果——来自新《企业会计准则》颁布日市场反应的初步证据

    方军雄;

    我们以2006年2月15日财政部颁布《企业会计准则》为契机,初步研究会计准则国际化的经济后果。具体的,我们考察新准则颁布事件窗具有不同会计职业判断空间的上市公司的市场反应,结果发现会计职业判断空间与其市场反应显著负相关。进一步的研究发现,具有更多会计职业判断空间的上市公司更可能从审计质量较高的事务所更换为审计质量较低的事务所,以更便利的实现新准则赋予的盈余管理,而且更多会计职业判断空间的上市公司,其股价同步性在准则颁布之后相比之前显著上升。

    2009年03期 v.4 16-40页 [查看摘要][在线阅读][下载 1309K]
  • 中国对外直接投资企业的竞争优势与投资绩效研究

    刘阳春;吴瑶;

    近年来,中国对外投资加速发展,这在一定程度上反映了所有权优势在中国公司中逐渐形成。本文通过实证研究,考察处于改革开放环境下中国对外直接投资企业所特有的竞争优势,并探讨中国企业特有的竞争优势和海外区位优势对其海外子公司经营绩效和竞争地位的影响。研究结果显示中国对外投资企业最重要的两项优势是产品质量与技术优势以及国内市场的支持与经验。优秀的国际化管理人才和良好的合作者与企业海外子公司的经营绩效显著正相关。企业商品的知名度与其全球竞争地位正相关。区位因素中与绩效显著相关的指标包括"政府官员及公众对外资的态度"、"外资企业税率"、"政治稳定性"、"许可证的获得手续"和"短期资金的可获得性"。区位因素中与企业竞争地位显著相关的因素是当地政府的激励措施。

    2009年03期 v.4 41-60页 [查看摘要][在线阅读][下载 2108K]
  • CEO特征与国际化战略——来自中国制造业上市公司的证据

    宋渊洋;唐跃军;左晶晶;

    在中国较为特殊的公司治理和管理环境中,CEO对企业战略决策具有重大影响。同时,由于中国权力距离较大,与国外相比CEO在企业中发挥的作用可能更为重要。基于高层梯队理论,本文探讨CEO年龄、教育程度和任期对国际化战略的影响。有别于基于发达国家的研究结论,实证研究表明:(1)CEO教育程度与国际化程度显著负相关,教育程度高的CEO倾向于规避国际化战略带来的高风险。(2)CEO年龄与国际化程度呈正U型关系。CEO年龄越小越有动机从事国际化经营,另一方面,CEO年龄越大经营管理经验和社会资本越丰富,这两方面的共同作用使CEO年龄与国际化程度呈正U型关系。(3)CEO任期与企业国际化程度显著正相关。CEO任期越长越有利于打造和谐、高效的高管团队,从而提升上市公司的国际化程度。

    2009年03期 v.4 61-77页 [查看摘要][在线阅读][下载 867K]
  • 股权分置改革的短期市场效应与长期公司绩效

    任广乾;

    本文在分析股权分置改革影响的基础上,从短期市场效应和长期公司绩效两个方面建立了中国上市公司股权分置改革效应的理论模型,在剔除掉宏观经济周期的影响后,综合衡量了股权分置改革的影响。首先,运用事件研究方法,以全面股改前40批939家公司作为有效样本,以个股日超常收益率等指标作为度量指标,探讨了股改的短期市场效应。其次,利用股改前后的四期公司绩效数据,借助平均绩效等指标,运用配对样本T检验方法,分析了股改带来的长期公司绩效。结果表明:虽然短期内市场存在波动,但总体上,改革对证券市场产生了积极影响;分离长期经济周期影响后,上市公司绩效有着明显的改善且有逐渐上升的趋势,并且这种改善来自主营业务。随着环境的改善,股改的积极效应将会逐渐显现出来。

    2009年03期 v.4 78-100页 [查看摘要][在线阅读][下载 862K]
  • 基于SVAR的人民币汇率对中国证券期货市场收益率的溢出效应研究

    黄飞雪;寇玲;谷静;王云;

    针对人民币对美元汇率(RMB/USD)对中国证券期货市场是否存在收益率溢出效应,分别截取2005-7-21~2008-7-16与2008-7-17~2009-4-30两段中石化股价、上证综指、RMB/USD与上海燃料油期货价格的日收盘数据,构造各变量收益率的四元SVAR模型,短期脉冲响应模拟结果显示:(1)在人民币持续升值阶段,人民币弹性增大能够提高中石化股价与上证综指的收益率,且有利于减小上海燃料油期货价格的波动风险;在RMB/USD持续震荡阶段,RMB/USD波动增大会降低中石化股价与上证综指的收益率,且增大上海燃料油期货价格的波动风险;(2)在两个阶段,收益率溢出效应都存在明显的非对称性,RMB/USD对中石化股价、上证综指与上海燃料油期货价格具备单向的收益率传导机制。中国证券市场对RMB/USD较敏感,因此汇率制度改革应采取审慎原则。

    2009年03期 v.4 101-126页 [查看摘要][在线阅读][下载 988K]