• 投资者情绪与会计信息价值相关性——基于中国上市公司的实证分析

    季美惠;宋顺林;王思琪;

    目前,国内有关投资者情绪的研究主要集中于投资者情绪与股票回报之间关系的研究,有关投资者情绪对会计价值相关性的影响的研究还较少。本文以2005~2011年中国673家上市公司数据为样本,基于简化的奥尔森模型,运用主成份分析法构建投资者情绪综合指标,研究了投资者情绪对会计信息价值相关性的影响。研究结果表明:投资者情绪与会计信息价值相关性呈负相关关系。具体来说,相对于投资者情绪较高的期间,投资者情绪较低期间,每股净资产(BVPS)及每股收益(EPS)对公司股价的解释力度较高。上述发现有较重要的启示意义。

    2014年02期 v.9 1-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 665K]
  • 内部控制缺陷与盈余质量——来自中国上市公司的经验证据

    李万福;林斌;刘春丽;

    本文以多种考虑了会计稳健性潜在影响并经业绩匹配后的应计质量作为盈余质量的代理变量,从"上市公司治理专项活动"的整改报告和自查报告中搜集有关内部控制缺陷数据,对内部控制缺陷和盈余质量之间的关系进行了实证研究。结果表明,相对于无重大内控缺陷的公司而言,存在重大内控缺陷的公司有更多的盈余噪音和异常应计;内控缺陷越多的公司,其盈余噪音越大,异常应计越多。本文为中国制度背景下企业内部控制缺陷与盈余质量之间的关系提供了经验证据,从财务报告可靠性的角度证实了及时识别和修正企业内部控制缺陷的重要性,表明当前监管机构加强企业内部控制缺陷披露及整改方面的管制是非常有必要的。

    2014年02期 v.9 16-38页 [查看摘要][在线阅读][下载 1171K]
  • 知识产权保护制度促进了企业的创新吗?——基于研发效率和专利倾向效应的视角

    周茜;胡玉明;叶志峰;陈晓敏;

    长期以来,国内外学术界对知识产权保护制度是否保护与激励创新绩效一直存在争议。本文从新的视角深入剖析研发投入到专利申请的过程,引入研发效率和专利倾向效应,运用自回归滞后模型ARDL方法验证形成两种效应的制度因素,即外商直接投资、进口贸易、技术市场活跃度和知识产权保护力度,对中国企业专利申请量的影响,同时基于此框架验证中国知识产权制度所发挥的作用。研究表明:中国企业实际利用外资额对研发效率未产生显著影响;进口贸易对研发效率产生了消极影响;技术市场活跃度对企业研发效率有较大的积极影响,为专利申请量的增加扩大了基础。中国知识产权保护力度的加强在很大程度上提高了企业的专利申请倾向,促进了专利申请量的提高。

    2014年02期 v.9 39-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 1237K]
  • 审计质量、政治联系与企业社会责任——来自中国上市公司的经验证据

    杜颖洁;杜兴强;

    本文使用中国资本市场2004~2010年的9487个观测值为样本,检验了审计质量对企业社会责任的影响,以及高管基调(本文中是具有政治联系的CEO)对两者关系的调节作用。特别地,本文采用基于现金流量表的企业社会责任指数,发现高质量的审计师和企业社会责任指数显著正相关。这个结果表明,高质量审计师可以敦促中国上市公司从实质上履行社会责任。进一步,本文发现CEO的政治联系降低了高质量审计师和企业社会责任之间的正相关关系。上述结论在各敏感性测试中保持不变。

    2014年02期 v.9 63-95页 [查看摘要][在线阅读][下载 1466K]
  • 审计师行业专长与公司特质信息

    陈小林;张琴;尹林辉;吴文鹏;

    过去的文献研究了审计师行业专长与公司盈余质量的关系,对了解审计师行业专长在审计质量中的独特作用具有重要意义,然而审计师行业专长是否对公司特质信息产生影响尚未可知。文章采用中国2007~2011年A股上市公司作为研究样本,分析了审计师行业专长与公司特质信息之间的关系,在控制多种因素影响后,经验结果发现,审计师的行业专长与公司特质信息正相关,即有着行业专长的审计师能够促使上市公司披露更多的公司特质信息,在进行多个稳健性检验后,这一结果仍然显著。这一研究结论说明,审计师的行业专长对提高公司特质信息披露水平有重要影响,更好地诠释了审计师行业专长的特殊作用。

    2014年02期 v.9 96-117页 [查看摘要][在线阅读][下载 1153K]
  • 不同融资方式下的大股东行为研究

    刘娥平;贺晋;

    公司融资方式的选择和代理问题紧密相关,不同的融资方式将产生不同的公司治理效果,所以,融资方式选择对公司治理、中小投资者保护非常重要。本文采用延森和梅克林(Jensen and Meckling,1976)的分析范式,从理论上清晰地论证了股票、可转债和公司债这三种融资方式对大股东与中小股东之间代理冲突的差异性影响。进一步的实证研究结果表明,公司债能够有效发挥治理功能,约束大股东的"掏空"行为;发行股票后,大股东的"掏空"行为却明显加强;没有发现可转债对大股东的"掏空"行为产生影响的经验证据。本文的研究结果对于公司融资政策制定、政府部门对公司融资监管具有一定的参考意义。

    2014年02期 v.9 118-139页 [查看摘要][在线阅读][下载 636K]
  • 基于人类行为动力学的股票价格跳跃时间间隔幂率特征

    曹宏铎;李晓彬;李旲;贺华平;

    本文对股价发生跳跃的时间间隔这一随机过程(传统认为是poisson过程)进行了修正。选取包含已实现波动率的LM法侦测跳跃,对上证指数15分钟高频数据和日收盘低频数据进行了实证研究。研究结果表明:传统的指数分布(poisson过程)不能精准地刻画跳跃时间间隔;同时,存在着具有幂率特性的、能更好刻画跳跃时间间隔的分布——向上为指数截断的幂率分布,向下为Foker-Planck分布,这与人类行为动力学理论相吻合。

    2014年02期 v.9 140-155页 [查看摘要][在线阅读][下载 826K]
  • 公仆型领导与家长式领导对员工创新行为的多层次影响——员工心理受权的中介作用

    张秀娟;

    公仆型领导与家长式领导在我国管理实践中素有历史渊源,但公仆型领导长期未能进入领导学的研究视野。学术界也尚未对两种领导方式进行过比较研究。本文探讨公仆型领导方式如何通过提高员工心理受权感,进而增加员工创新行为的作用机制,并与家长式领导的作用进行了比较分析。作者对27家企业,87个部门,496位员工及其主管进行了问卷调查,运用多层线性模型(HLM)分析方法对概念模型进行了检验。研究结果表明,个体和部门层次的公仆型领导行为都能有效地增强员工的心理受权感,其作用明显高于家长式领导。员工心理受权中介了公仆型领导氛围对员工创新行为的跨层次影响。研究结果说明公仆型领导方式确实存在并卓有成效。

    2014年02期 v.9 156-173页 [查看摘要][在线阅读][下载 623K]
  • 家族企业继任者领导力发展的整合模型——基于李惠森的案例研究

    黄玉梅;孙海法;

    家族企业领导力的过往研究主要以家族企业的创业者或现任企业家为研究对象,本文以继任者为研究对象,采用纵向的研究视角,探索继任者领导力发展的全过程,提出继任者领导力发展的整合模型。整合模型展现了继任者领导力发展的六个影响因素、领导力发展的四个阶段、继任者领导力的目标任务和责任关系维度、以及继任者领导力的结果。本文选取李锦记第四代领导者李惠森作案例分析,检验继任者领导力发展的理论模型。本研究为开展纵向领导力研究提供了有价值的参考,对家族企业继任者领导力的发展具有理论指导和实践参考意义。

    2014年02期 v.9 174-195页 [查看摘要][在线阅读][下载 832K]
  • 经济科学出版社征订单

    <正>由中山大学管理学院李新春教授主编的《中大管理研究》2006至2013年共8卷及2014年第9卷(1)、(2)已由经济科学出版社出版发行,主要发表工商管理、会计学、市场学、旅游管理、公司财务、投资学和管理工程领域的原创性学术研究成果,欢迎海内外学者不吝赐教。凡购买上述图书的读者,可以通过银行或邮局向我社汇款:

    2014年02期 v.9 196-197页 [查看摘要][在线阅读][下载 410K]